原標(biāo)題：供需博弈 純堿市場(chǎng)表現(xiàn)“瓶頸期”

國(guó)內(nèi)純堿開(kāi)工率統(tǒng)計(jì)

從純堿裝置開(kāi)工率看，整體保持穩(wěn)中有升狀態(tài)，同比明顯增加。從四月份的裝置運(yùn)行看，行業(yè)開(kāi)工維持在82-84%，周內(nèi)波動(dòng)小。近期，企業(yè)開(kāi)工變化不大，暫無(wú)檢修計(jì)劃，個(gè)別企業(yè)短暫停車。歷年，純堿檢修計(jì)劃在4月左右會(huì)出檢修計(jì)劃，今年受市場(chǎng)行情影響，檢修有所推遲，但從裝置的運(yùn)行層面看，不會(huì)缺席。臨近4月底，部分企業(yè)陸續(xù)公布檢修計(jì)劃時(shí)間，江蘇實(shí)聯(lián)計(jì)劃5月25日檢修，預(yù)計(jì)25天；江蘇昆山計(jì)劃6月中下旬檢修，計(jì)劃10天，徐州豐成7月有中修，預(yù)計(jì)2周左右。另外，據(jù)了解山東海天、山東?；暇€今年都有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)會(huì)在下半年，其他裝置隨著夏季的到來(lái)，預(yù)計(jì)也會(huì)有檢修計(jì)劃。近期一段時(shí)間，市場(chǎng)博弈點(diǎn)除了價(jià)格外，供應(yīng)持續(xù)高位也給市場(chǎng)一定利空因素。需求增速有限的前提下，供應(yīng)提量，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致部分企業(yè)庫(kù)存的攀升，對(duì)于后市的心態(tài)會(huì)有一定波動(dòng)，恐高心態(tài)促使部分前期貨源急于變現(xiàn)。
 

產(chǎn)量穩(wěn)中有升 供應(yīng)充裕

國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)圖

從產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)圖可以看出，截止到目前2021年的產(chǎn)量高于同期水平。一方面在于裝置開(kāi)工率相對(duì)穩(wěn)定，增加明顯，前期減量企業(yè)恢復(fù)正常，且部分企業(yè)檢修延后；另一方面在于一季度行情強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格持續(xù)快速上升，裝置發(fā)揮最佳，兌現(xiàn)最大利潤(rùn)。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2021年一季度純堿產(chǎn)量719萬(wàn)噸，同比表現(xiàn)增加。從開(kāi)工率看，四月份開(kāi)工率相對(duì)較高，預(yù)計(jì)4云產(chǎn)量仍有可能會(huì)維持在250+萬(wàn)噸水平。短期，純堿檢修少，損失量低，考慮到5月份有裝置檢修，預(yù)計(jì)5月純堿產(chǎn)量有望開(kāi)始表現(xiàn)下降趨勢(shì)。
 

庫(kù)存高位徘徊 低庫(kù)存難兌現(xiàn)

國(guó)內(nèi)純堿庫(kù)存統(tǒng)計(jì)圖

提到純堿，不得不提庫(kù)存，庫(kù)存變化既是市場(chǎng)走勢(shì)的標(biāo)桿，又是供需變化的最佳體現(xiàn)。從純堿的庫(kù)存變化趨勢(shì)看，一季度表現(xiàn)去庫(kù)存走勢(shì)，進(jìn)入二季度庫(kù)存有所反彈。隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前純堿庫(kù)存86+萬(wàn)噸的庫(kù)存，同比往期仍處于高庫(kù)存水平。經(jīng)歷了2020年的高庫(kù)存170+的重壓之后，企業(yè)對(duì)于高庫(kù)存看做常態(tài)化，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間難以達(dá)到歷年的低點(diǎn)，目前對(duì)于高庫(kù)存的心態(tài)抗壓有所緩解，甚至部分企業(yè)對(duì)于后續(xù)持樂(lè)觀心態(tài)，庫(kù)存適度保持一定的量。低價(jià)惜售，高價(jià)出貨，必然會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存難以達(dá)到很低水平。從庫(kù)存的分布看，庫(kù)存集中化比較明顯，少量大企業(yè)庫(kù)存量偏高，其他中等企業(yè)庫(kù)存相對(duì)合理，帶庫(kù)銷售或成為趨勢(shì)。市場(chǎng)預(yù)期，五一假期即將到來(lái)，未來(lái)一段時(shí)間純堿庫(kù)存難有很大回落跡象，下游需求表現(xiàn)不溫不火的前期下，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存或保持增加趨勢(shì)。
 

一季度消費(fèi)量強(qiáng)勢(shì) 二季度或放緩

2021年一季度純堿消費(fèi)量705萬(wàn)噸，同比2020年一季度增加52萬(wàn)噸。一方面在于下游裝置解除疫情影響，基本恢復(fù)正常水平，經(jīng)濟(jì)層面逐步復(fù)蘇；另一方面在于前期純堿價(jià)格低，下游增加備貨量，以及貿(mào)易商存貨、期現(xiàn)商采購(gòu)等因素。隨著價(jià)格的提升，部分下游產(chǎn)品成本傳導(dǎo)放緩，下游抵觸心態(tài)增強(qiáng)，以及前期的貨源轉(zhuǎn)移到中間環(huán)節(jié)兌現(xiàn)到下游，需要時(shí)間消耗，這段時(shí)間純堿市場(chǎng)進(jìn)入需求空檔期，導(dǎo)致企業(yè)的訂單和發(fā)貨有一定影響，以及貿(mào)易拋貨，落袋為安的心態(tài)引導(dǎo)下，市場(chǎng)進(jìn)入瓶頸期。從下游的裝置運(yùn)行看，除江西和湖南受環(huán)保影響外，部分裝置有一定影響，其他區(qū)域相對(duì)穩(wěn)定，純堿消耗影響不明顯，心態(tài)影響更加嚴(yán)重。市場(chǎng)缺乏利好支撐，推動(dòng)力不強(qiáng)，市場(chǎng)看跌心態(tài)濃厚，出貨和訂單不理想。對(duì)于二季度，前期消費(fèi)量或有所減弱，但隨著檢修的到來(lái)，以及新生產(chǎn)線的投放，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)依舊表現(xiàn)較好態(tài)勢(shì)。