從庫(kù)存走勢(shì)圖看出，2023年純堿庫(kù)存波動(dòng)幅度較大，高位下跌后，再次上漲，價(jià)格亦是漲跌互現(xiàn)。上半年純堿庫(kù)存穩(wěn)中有漲，主要純堿整體裝置運(yùn)行穩(wěn)定，供應(yīng)穩(wěn)步震蕩；而下游玻璃行業(yè)需求雖維持剛需，但受新裝置增量預(yù)期影響，市場(chǎng)采購(gòu)周期下降，導(dǎo)致純堿庫(kù)存小幅增加。下半年前期，純堿庫(kù)存下降明顯，主要堿廠(chǎng)進(jìn)入檢修季，而新裝置未能如期增量，下游企業(yè)原料庫(kù)存低位下，有一定補(bǔ)庫(kù)需求；進(jìn)入四季度，新裝置順利產(chǎn)出，疊加檢修結(jié)束，供應(yīng)處于高位，價(jià)格下跌下，下游采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎，多少量、多頻采購(gòu)為主。

對(duì)于純堿廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)性分析，從數(shù)據(jù)看出，庫(kù)存與價(jià)格的相關(guān)性由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。一季度，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，庫(kù)存與價(jià)格整體波動(dòng)幅度不大，主要春節(jié)前后，下游企業(yè)有一定補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)價(jià)格及庫(kù)存均有一定支撐。進(jìn)入二、三季，純堿需求表現(xiàn)平平，而純堿現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，價(jià)格的大幅波動(dòng)，致使下游采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎。另外，檢修集中季，庫(kù)存低位，供應(yīng)下降，檢修過(guò)后供應(yīng)提量，對(duì)于未來(lái)純堿走勢(shì)偏弱的預(yù)期，進(jìn)入四季度現(xiàn)貨價(jià)格再次表現(xiàn)下降趨勢(shì)。從庫(kù)存與價(jià)格的相關(guān)性看，兩者屬于弱相關(guān)。

2023年純堿廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計(jì)表

2019-2023年，國(guó)內(nèi)純堿廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存漲跌互現(xiàn)，個(gè)別時(shí)間段庫(kù)存波動(dòng)較大。

分階段來(lái)看，2019年純堿庫(kù)存穩(wěn)中有漲，隨著產(chǎn)能的釋放，純堿產(chǎn)量呈現(xiàn)增加，下游需求表現(xiàn)平穩(wěn)，供需寬松下，庫(kù)存震蕩后呈現(xiàn)增加，純堿價(jià)格相應(yīng)下滑。2020年，公共衛(wèi)生事件爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)下行，純堿及下游企業(yè)走勢(shì)疲軟，需求縮減下，庫(kù)存大幅上漲，價(jià)格低位震蕩。2021年疫情得以有效控制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下游開(kāi)工提升，需求啟動(dòng)下，庫(kù)存下降，價(jià)格回升，但進(jìn)入四季度純堿開(kāi)工高位，下游采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨價(jià)格高位后小幅調(diào)整。2022年，純堿庫(kù)存高位后下降，供應(yīng)端維持震蕩，但下游需求增量，尤其光伏新增產(chǎn)能顯著，且國(guó)外純堿受能源影響，開(kāi)工下降及價(jià)格上調(diào)，供應(yīng)缺口，對(duì)于國(guó)內(nèi)需求增加，故整體純堿庫(kù)存水平偏穩(wěn)震蕩。進(jìn)入2023年，純堿整體庫(kù)存水平低位，在供應(yīng)端新產(chǎn)能增加預(yù)期下，市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)下，價(jià)格波動(dòng)較大。

2019-2023年純堿廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計(jì)表

從走勢(shì)圖可以看出，2023年玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，降低庫(kù)存量，多數(shù)企業(yè)按需采購(gòu)為主。主要影響因素在于新產(chǎn)能釋放，供應(yīng)增加較強(qiáng)，供應(yīng)充足下，現(xiàn)貨價(jià)格低位下移，故下游企業(yè)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，多按需分批采購(gòu)。

2023年玻璃廠(chǎng)庫(kù)純堿庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計(jì)表

整體來(lái)看，2023年玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)性相對(duì)偏強(qiáng)，階段性不同，呈現(xiàn)正相關(guān)或負(fù)相關(guān)。上半年，玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存表現(xiàn)正相關(guān)系數(shù)，在供應(yīng)增加預(yù)期影響下，純堿價(jià)格下降，下游玻璃企業(yè)雖維持剛性支撐，但采購(gòu)心態(tài)轉(zhuǎn)變，少量、多頻補(bǔ)庫(kù)為主；進(jìn)入下半年，下游玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存低位震蕩，多隨用隨采，但由于純堿進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季，且供應(yīng)增量不及預(yù)期，致使價(jià)格迎來(lái)反彈，后期伴隨供應(yīng)的增加，價(jià)格再度下跌。供應(yīng)增加，需求謹(jǐn)慎下，純堿市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行。

2020-2023年對(duì)于37%的玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存統(tǒng)計(jì)圖看，玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存呈現(xiàn)高位后大幅下降趨勢(shì)。

分階段看，2020年6月至2021年11月中旬，下游純堿庫(kù)存保持較高水平，純堿需求預(yù)期強(qiáng)，需求穩(wěn)中有漲，光伏產(chǎn)能釋放速度快且產(chǎn)能大，純堿產(chǎn)能下降預(yù)期；下游玻璃企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不錯(cuò)，利潤(rùn)高，有玻璃生產(chǎn)線(xiàn)陸續(xù)釋放，產(chǎn)能增加，需求提振。受純堿現(xiàn)貨價(jià)格上行影響，玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存采購(gòu)量增加。

2021年11月中下旬至2023年10月，玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，玻璃需求減弱，供應(yīng)高，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下行。2022年，玻璃行情表現(xiàn)低迷，房地產(chǎn)不景氣，資金短缺等因素，需求低迷，行業(yè)轉(zhuǎn)虧，且純堿價(jià)格高位，對(duì)于純堿采購(gòu)積極性放緩，消耗庫(kù)存，按需為主。2023年，玻璃雖有新產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火或復(fù)產(chǎn)，需求有增加預(yù)期，但由于純堿供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)，供大于求的預(yù)期下，玻璃企業(yè)延續(xù)謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)，少量補(bǔ)庫(kù)成為主旋律。

表  2020-2023年部分玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計(jì)表

2020-2023年部分玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)系數(shù)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。初期，玻璃企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好，企業(yè)盈利階段，純堿需求預(yù)期強(qiáng)，及堿廠(chǎng)庫(kù)存變化，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整，對(duì)于下游備貨有相關(guān)性。后期，隨著玻璃企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況差，企業(yè)轉(zhuǎn)虧，對(duì)于純堿現(xiàn)貨的價(jià)格調(diào)整，下游相對(duì)謹(jǐn)慎。面對(duì)純堿價(jià)格的波動(dòng)，保持按需為主，自身經(jīng)營(yíng)狀況不好，且純堿供應(yīng)增量較大，預(yù)期下行概率大，交易預(yù)期，玻璃企業(yè)對(duì)于純堿采購(gòu)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于采購(gòu)量影響不明顯，兩者相關(guān)性低。