玻璃純堿上周出現(xiàn)比較大的反彈，其實基本面沒有太大變化，現(xiàn)貨表現(xiàn)是偏弱的。

重堿是標品，兩個下游，一個光伏，一個浮法。玻璃現(xiàn)貨價格其實沒怎么漲，已經(jīng)沒什么利潤了。

光伏前面投產(chǎn)很多，投產(chǎn)之后賽道很擁擠，沒有利潤，對于終端來說，組件廠虧損比較嚴重，整條產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進入負循環(huán)負反饋階段了。

所以對于純堿來說，采購的價格或采購的賬期都會比較苛刻。下游話語權(quán)會更強一點，不像去年，純堿少則話語權(quán)很強。

上周輕堿成交有比較明顯的好轉(zhuǎn)，下游日化消費品需求很穩(wěn)定。輕堿現(xiàn)貨價格在1650附近，比全年最低價格高50—100塊，因為價格便宜，下游想抄底。

輕堿一直是月初好一下，月中就差了。上次一波行情反彈到2200，那波行情也是輕堿很好，把行情帶起來，但是這波有差異，雖然接單好了，但是7月份后續(xù)沒接到什么單子，價格我覺得不太會漲得動。

另外有一個利多，8月份檢修還是非常多，但是量級很小，現(xiàn)在的日產(chǎn)量差不多10.9萬噸，去年是8萬噸的純堿產(chǎn)量。8月份檢修之后，兌現(xiàn)出來最低的日產(chǎn)量是10.1萬噸，依然是非常高的產(chǎn)量。

市場上傳的成本有1800等各種版本，我們實際測算出來的完成成本是1600，現(xiàn)金流成本1400多。長期角度純堿依舊需要供應(yīng)端出清，才能達到供需平衡。氨堿法，聯(lián)堿法和天然堿成本不同，但是終點肯定是氨堿法虧損，才能達到平衡。

玻璃上周四周五產(chǎn)銷有好轉(zhuǎn)，也是分區(qū)的，沙河表現(xiàn)特別好，湖北還是很差，上周末湖北還跌價了。盤面價格如果對標沙河，中規(guī)中矩，但是對標湖北，價格高了100塊。華東、華南是主要需求區(qū)域，周末華南已經(jīng)走弱了，華東是走平。

整體產(chǎn)銷不是特別好，這波反彈更多是情緒上的。終端的訂單量、回款情況，都是不樂觀的，往年7、8月份開始陸陸續(xù)續(xù)接單子，今年沒有走出來，保交樓已經(jīng)講得差不多了。

對于玻璃最大的問題還是房地產(chǎn)竣工。前兩年，家裝對玻璃的需求有增量，疊加房地產(chǎn)的保交樓，可以炒。但是最近，房地產(chǎn)的竣工單走弱，竣工占需求80%，家裝需求20%，家裝增量彌補不了缺口。

總結(jié)一下，最近反彈更多可以理解為盤面的震蕩，現(xiàn)貨上會有一些情緒性反彈，終端的表現(xiàn)來看，持續(xù)性會比較差，價格上依然有壓力。

問題：玻璃價格到多少會倒逼玻璃廠冷修？

回答：1300天然氣這部分會虧損，湖北那邊是1200。浮法忍受的價格和利潤沒有太大關(guān)系，因為浮法的成本很大，不會隨便停，唯一無法忍受的就是沒錢了，庫存放不下了。所以冷修和庫存關(guān)系更大一點。