11月份合成氨市場(chǎng)一路上漲，一方面供應(yīng)意外收緊刺激，另一方環(huán)保檢查相繼結(jié)束供需氛圍不斷好轉(zhuǎn)。

南方市場(chǎng)受10月底以來(lái)部分檢修氨企持續(xù)推遲恢復(fù)、新增故障以及檢修氨企，當(dāng)然華魯尿素新裝置投產(chǎn)預(yù)期等利好提前集中消化，湖北市場(chǎng)摔先上漲，整體漲幅達(dá)250元/噸，帶動(dòng)周邊市場(chǎng)氛圍。北方市場(chǎng)進(jìn)入11月后久低的氨市借心態(tài)轉(zhuǎn)好持續(xù)上漲，但實(shí)際供需面也是明顯好轉(zhuǎn)，供應(yīng)面在環(huán)保檢查結(jié)束后供應(yīng)驟減1500噸/天，尤其山東市場(chǎng)，雖然存在意外停車以及檢修推遲恢復(fù)等，但環(huán)環(huán)保結(jié)束后需求端尤其部分下游也多有恢復(fù)，供需兩旺，整體漲幅在150元/噸。截止目前山東地區(qū)主流成交至2640-2820元/噸。

但伴隨著近期南北方市場(chǎng)集中上漲價(jià)位高企，場(chǎng)內(nèi)氛圍趨謹(jǐn)慎，南方市場(chǎng)率先上漲后由于時(shí)間差外圍價(jià)低貨源集中進(jìn)入以及故障氨企恢復(fù)后，場(chǎng)內(nèi)出貨承壓，走低刺激出貨；北方市場(chǎng)高企后心態(tài)謹(jǐn)慎，下游拿貨積極性同樣下降，畢竟部分檢修、故障氨企臨近恢復(fù)時(shí)間，觀市氛圍較濃。

供應(yīng)南增北減，但整體預(yù)期增加

近段時(shí)間以來(lái)南部市場(chǎng)尤其華中地區(qū)供應(yīng)呈現(xiàn)明顯增加趨勢(shì)，截止目前商品氨量1.3萬(wàn)噸，較前期量緊時(shí)期增加800噸/天；華魯尿素雖然順利投料，目前商品氨量已減，后期華潤(rùn)裝置恢復(fù)、安徽華爾泰裝置順利釋放預(yù)期，不過(guò)神馬以及華魯荊州下游提量預(yù)期氨量或縮減，整體增減或平衡。然而介于近期多數(shù)工廠聯(lián)動(dòng)上漲后下游采購(gòu)降溫，部分工廠出貨面臨一定壓力，因此當(dāng)前市場(chǎng)氛圍下工廠或仍下調(diào)出貨為主。

北方市場(chǎng)供應(yīng)水平當(dāng)前相對(duì)低位0.88萬(wàn)噸，較前期量大之時(shí)減800噸（已加部分檢修恢復(fù)氨企氨量），據(jù)了解部分近期檢修減量氨企供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期，如若順利預(yù)期增量或在800+噸。因此北方市場(chǎng)動(dòng)力缺乏，價(jià)位高企后氛圍謹(jǐn)慎，部分交投轉(zhuǎn)一般。

需求不溫不火，整體偏弱

合成氨市場(chǎng)下游需求不溫不火，尿素、磷肥以及丙烯腈行業(yè)開(kāi)工不斷走低，其他行業(yè)振幅小調(diào)，尿素行業(yè)近期庫(kù)存不斷升高以及冬儲(chǔ)進(jìn)展偏緩，尿素市場(chǎng)難有大漲，近期氨價(jià)升高后聯(lián)產(chǎn)氨企氨產(chǎn)品利潤(rùn)可觀部分存轉(zhuǎn)產(chǎn)現(xiàn)象。

下游產(chǎn)品利潤(rùn)整體仍呈現(xiàn)壓縮趨勢(shì)，而氨利潤(rùn)明顯提升至554元/噸，其他行業(yè)利潤(rùn)基本虧損尤其己內(nèi)酰胺、丙烯腈行業(yè)，生產(chǎn)毛利僅在-1713元/噸、-707元/噸，而且氨作為硝酸的主要原料氨價(jià)上漲后硝酸產(chǎn)品由盈轉(zhuǎn)虧至-8元/噸。因此從產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)角度來(lái)講，合成氨產(chǎn)品繼續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)加大，下游行業(yè)因利潤(rùn)壓縮以及虧損面臨減產(chǎn)情況，拿貨也多剛需，采購(gòu)積極性或趨低。

供需氛圍短時(shí)不一，后市整體顯弱

整體來(lái)看，供需基本面后期呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)發(fā)展，雖然區(qū)域氛圍仍顯不一，南方市場(chǎng)近期再度下調(diào)后壓力或緩解，但北方市場(chǎng)短時(shí)預(yù)期增量暫未兌現(xiàn)或繼續(xù)拔高，但后期來(lái)看檢修、故障氨企相繼恢復(fù)后，供需氛圍整體或轉(zhuǎn)一般，市場(chǎng)整體下行較大。