近期，伴隨美國(guó)大選及國(guó)內(nèi)全國(guó)人大常委會(huì)議的結(jié)束，市場(chǎng)情緒放緩，逐步回歸供需邏輯?；久鎭砜矗軆?nèi)純堿有裝置減量運(yùn)行，綜合產(chǎn)量環(huán)比下降2.11個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存小幅下降，但仍處于一定高位，下游需求保持剛需，整體基本面供需矛盾仍存，短線純堿市場(chǎng)預(yù)期淡穩(wěn)震蕩。

上周，國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量69.53萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.50萬(wàn)噸，跌幅2.11%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量28.86萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.42萬(wàn)噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量40.67萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.08萬(wàn)噸。純堿綜合產(chǎn)能利用率83.41%，環(huán)比減少1.79個(gè)百分點(diǎn)。主要原因，河南金山逐步減量運(yùn)行、山東?；暇€停車檢修、中鹽昆山雖恢復(fù)生產(chǎn)，但減量大于增量，因此周內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比下降。

下周來看，純堿近期檢修預(yù)期較少，僅個(gè)別企業(yè)負(fù)荷波動(dòng)，預(yù)計(jì)下周整體開工及產(chǎn)量呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，測(cè)算下周產(chǎn)能利用率約在85%附近，產(chǎn)量接近71萬(wàn)噸。

2020-2024年浮法玻璃日度產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖

本周浮法玻璃行業(yè)平均產(chǎn)能利用率78.82%，環(huán)比增長(zhǎng)0.01個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量110.55萬(wàn)噸，環(huán)比+0.01%。周內(nèi)1條前期點(diǎn)火產(chǎn)線開始出玻璃，1條產(chǎn)線放水，周度產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量微幅增長(zhǎng)。下周暫無產(chǎn)線有點(diǎn)火或者放水計(jì)劃，日產(chǎn)量或?qū)⒕S持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下周周產(chǎn)量或?qū)⒃?10.93萬(wàn)噸左右。

本周光伏玻璃企業(yè)產(chǎn)能利用率為 73.09%，環(huán)比-1.77%。周內(nèi)光伏玻璃自身供應(yīng)端無實(shí)質(zhì)性產(chǎn)能冷修或堵窯口，僅有兩條前期保窯產(chǎn)線因旺季已過且短期無投料預(yù)期，因此在產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。預(yù)計(jì)未來一周行業(yè)減量仍將繼續(xù)，減產(chǎn)主力以老舊或小窯爐為主，具體停窯計(jì)劃目前不確定，突發(fā)情況預(yù)計(jì)較多，需及時(shí)跟進(jìn)。

重堿供需差數(shù)據(jù)來看，周內(nèi)重質(zhì)純堿產(chǎn)量40.67萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.08萬(wàn)噸；全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量110.55萬(wàn)噸，環(huán)比+0.01%；光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能64.35萬(wàn)噸，環(huán)比-2.46%。純堿供需均小幅調(diào)整，在重堿產(chǎn)量下降下，供需差依舊無明顯好轉(zhuǎn)，累庫(kù)格局延續(xù)。

基于上述純堿基本面的表現(xiàn)，隆眾預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)純堿供應(yīng)將延續(xù)高位調(diào)整，個(gè)別裝置波動(dòng)影響較為有限；需求端，玻璃行業(yè)基本維持剛需補(bǔ)庫(kù)，尤其純堿企業(yè)庫(kù)存仍在164.81萬(wàn)噸的高位，業(yè)內(nèi)情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，多低價(jià)適量成交，整體供需端延續(xù)偏弱。近期，個(gè)別地區(qū)車次緊張，運(yùn)力下降，下游或在12月份有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。短線市場(chǎng)供需博弈，在無明確消息指引下，預(yù)計(jì)純堿價(jià)格淡穩(wěn)震蕩。