春節(jié)期間，純堿生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量保持穩(wěn)定，但由于假期因素，物流運輸受阻，導(dǎo)致廠家?guī)齑娌粩嗌仙?。與此同時，下游玻璃企業(yè)在春節(jié)前已經(jīng)完成了大部分備貨，主要通過消耗現(xiàn)有庫存來維持生產(chǎn)；而假期物流中斷使得供需結(jié)構(gòu)性矛盾加劇，造成市場供需錯配。根據(jù)玻多多數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過后，重慶堿胺裝置恢復(fù)生產(chǎn)，整體開工負(fù)荷保持較高水平，節(jié)后國內(nèi)純堿企業(yè)的開工率小幅提升。截至2月6日，開工率已達(dá)到88.84%，較節(jié)前增加了1.81個百分點；此外，節(jié)前的純堿產(chǎn)量為72.05萬噸，節(jié)后產(chǎn)量為72.65萬噸，增幅為0.83%。盡管產(chǎn)量有所增長，但需求的回升速度仍較慢，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的局面進(jìn)一步加劇，供需不平衡的壓力依然較大。

受下游需求轉(zhuǎn)弱的影響，純堿企業(yè)的庫存加速積累。從下圖可以看出，自去年8月以來，純堿企業(yè)的庫存量始終保持在100萬噸以上，且在今年2月10日達(dá)到186.30萬噸，同比增幅高達(dá)383.27%，創(chuàng)下近三年來的最高水平。春節(jié)期間的庫存積累尤為顯著，這加劇了純堿生產(chǎn)廠家的庫存壓力。高庫存仍然是市場面臨的主要挑戰(zhàn)，庫存消化將成為接下來的重要任務(wù)；因此，預(yù)計純堿現(xiàn)貨價格將繼續(xù)承壓，短期內(nèi)價格難以顯著回升，企業(yè)將面臨較大的去庫存壓力。

純堿現(xiàn)貨價格自去年10月以來一直處于下行通道，截至目前，國內(nèi)輕堿價格指數(shù)為1371.43，與節(jié)前相比下降50，幅度-3.52%；重堿價格指數(shù)為1428.57，與節(jié)前相比下降21.43，幅度-1.48%；當(dāng)前價格已普遍突破生產(chǎn)廠家承受的范圍，降價意愿明顯減弱。短期內(nèi)受氣運不暢等影響，庫存大量集中在生產(chǎn)企業(yè)手中，庫存壓力促使部分堿廠提前進(jìn)行檢修；與此同時，玻璃行業(yè)的減產(chǎn)也會進(jìn)一步加大堿廠的減產(chǎn)力度；重質(zhì)純堿市場持續(xù)受到高庫存的壓制，玻璃行業(yè)產(chǎn)量難以恢復(fù)，需求難以大幅回升；而輕質(zhì)純堿的需求保持平穩(wěn)，出口形勢也沒有顯著改善，純堿市場的供大于求格局預(yù)計將繼續(xù)延續(xù)。

總體而言，純堿市場目前面臨著產(chǎn)能過剩、需求放緩和高庫存壓力的困境。短期內(nèi)，堿廠將維持現(xiàn)有生產(chǎn)水平，但下游需求依然疲軟；盡管純堿的產(chǎn)量未來可能會有所下降，但由于企業(yè)庫存持續(xù)累積，價格的重心仍然會緩慢下移。整個行業(yè)將繼續(xù)處于供需失衡的局面，預(yù)計純堿企業(yè)將在較長一段時間內(nèi)從減產(chǎn)轉(zhuǎn)向去庫存階段。市場仍需要經(jīng)歷一段時間的調(diào)整期，去庫存的進(jìn)程和需求的恢復(fù)將是接下來市場走勢的關(guān)鍵因素。