近期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)高位下行，農(nóng)業(yè)需求逐漸進(jìn)入空檔期，需求呈現(xiàn)小幅走弱趨勢(shì)，主產(chǎn)銷區(qū)中小顆粒出廠價(jià)格跌至1800元/噸附近，復(fù)合肥開工率持續(xù)下降，農(nóng)業(yè)因干旱少雨，農(nóng)業(yè)備肥需求推后，市場(chǎng)缺乏有利支撐，成交重心不斷下移?；谀蛩仄髽I(yè)庫(kù)存上漲，再次超百萬噸，場(chǎng)內(nèi)情緒偏空，貿(mào)易商多逢低適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，主產(chǎn)銷區(qū)尿素價(jià)格跌破1800元/噸后，成交重心向1700元/噸靠攏，下游貿(mào)易商及終端工業(yè)適當(dāng)增加補(bǔ)倉(cāng)，隨后外圍市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，尿素止跌企穩(wěn)。

圖2 國(guó)內(nèi)尿素生產(chǎn)毛利及價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 國(guó)內(nèi)尿素及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

伴隨著主流地區(qū)返青肥結(jié)束，農(nóng)業(yè)暫時(shí)處于空檔期；外圍東北地區(qū)臨近種植季，市場(chǎng)走貨量有明顯下降；南方地區(qū)旱情影響，水稻用肥需求后延且分散，所以農(nóng)業(yè)需求呈現(xiàn)季節(jié)性下降趨勢(shì)。而供應(yīng)依舊充足，單靠工業(yè)需求很難維持供需平衡，供需壓力下，行情逐步走低。工廠出貨承壓下，報(bào)盤持續(xù)走低，利潤(rùn)空間也在逐漸縮窄。

圖3 國(guó)內(nèi)尿素及復(fù)合肥、三聚氰胺開工對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

尿素產(chǎn)業(yè)鏈中，尿素保持高位產(chǎn)能利用率水平，多高于80%，而復(fù)合肥、三聚氰胺方面產(chǎn)能利用率變化相對(duì)明顯，與其銷售季節(jié)相關(guān)，尿素開工預(yù)計(jì)在5月份仍處于偏高水平。

表3 國(guó)內(nèi)尿素?cái)?shù)據(jù)預(yù)測(cè)表單

圖4 心態(tài)調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

市場(chǎng)人士對(duì)于節(jié)后心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，61.90%人士對(duì)于節(jié)后行情觀點(diǎn)偏震蕩為主，但出口傳聞不斷，月底最后一天盤面價(jià)格拉漲幅度較大，仍需繼續(xù)關(guān)注出口政策的落地情況。

根據(jù)基本面來看，國(guó)內(nèi)尿素5月產(chǎn)量預(yù)期600萬噸附近，較4月份增加約17萬噸，4月份江蘇恒盛投產(chǎn)以及5月份新冀能源投產(chǎn)計(jì)劃助推尿素日產(chǎn)走高。需求面，因4月份農(nóng)業(yè)備肥推后，5月農(nóng)業(yè)備肥或逐漸提升。復(fù)合肥雖然也有提升空間，但因基層經(jīng)銷商尚有庫(kù)存，整體開工率回升或有限。其他工業(yè)需求暫未有較為明顯改善，維持不溫不火態(tài)勢(shì)。出口方面，出口政策不明，小作文或不斷，但基于供需關(guān)系來看，5月份或出現(xiàn)觸底反彈行情，但維持時(shí)間或較短，供需仍持寬松發(fā)展。預(yù)計(jì)5月主流區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格1830-1950元/噸（臨沂）。